Mihaela Adriana Rusu

Declara˛ie politic„ cu tema îTemerile privind evolu˛ia leului“

Pre∫edintele Rom‚niei Nicolae V„c„roiu a sus˛inut pe bun„ dreptate zilele trecute c„ riscul deprecierii leului este enorm din cauza cre∫terii rapide a deficitului de cont curent. Œn primele 2 luni, deficitul este de peste

2 miliarde de euro, iar Comisia Na˛ional„ de Prognoz„ estimeaz„ un nivel pentru 2007 de cel pu˛in 12,5% din P.I.B., care, coroborat cu un deficit bugetar de peste 3% din P.I.B., poate afecta grav echilibrul macroeconomic. Conform Institutului Na˛ional de Statistic„ (I.N.S.), aprecierea leului fa˛„ de euro a dus la stagnarea exporturilor, iar aderarea a triplat deficitul comercial Ón rela˛ia cu statele din Uniunea European„ la sf‚r∫itul lunii februarie comparativ cu aceea∫i perioad„ a anului trecut.

Toate mediile financiare, investitorii importan˛i, c‚t ∫i cei speculativi sunt cu ochii a˛inti˛i spre Rom‚nia. Ace∫tia Óncearc„ s„ deslu∫easc„ aprecierea din ultimii ani a leului Ón raport cu moneda unic„. Unii speciali∫ti sus˛in c„ este vorba despre o supraapreciere, al˛ii sus˛in c„ este vorba despre un spor de productivitate al Rom‚niei superior Germaniei ∫i altor ˛„ri ale Uniunii Europene.

Cert este c„ banca central„ a ac˛ionat reduc‚nd dob‚nda de politic„ monetar„ p‚n„ la 7,5%, pentru a proteja economia de investitori speculativi, care sunt periculo∫i pentru stabilitatea leului.

Importatorii c‚∫tig„, pe de o parte, din aprecierea leului, iar pe de alt„ parte opteaz„ pentru o sc„dere a pre˛urilor abia atunci c‚nd se reduce probabilitatea major„rii cursului de schimb la un nivel ce le-ar afecta marja de profitabilitate.

Œn schimb, exporturile rom‚ne∫ti nu sunt Óncurajate de evolu˛ia monedei na˛ionale. Cu c‚t leul devine mai puternic, cu at‚t bunurile produse Ón ˛ar„ sunt percepute ca fiind mai scumpe de firmele str„ine ce vor s„ le cumpere. Anul trecut, exportatorii chiar au f„cut grev„ Ón fa˛a sediului B„ncii Na˛ionale a Rom‚niei.

îLeul va continua s„ se Ónt„reasc„ Ón 2007, dar aprecierea va r„m‚ne sub nivelul ratei anuale a infla˛iei, pe care banca central„ urm„re∫te s„ o men˛in„ Ón jurul unei ˛inte de 4%, cu o eroare acceptabil„ de un procent“, a declarat un oficial B.N.R.

P„rerile sunt Ómp„r˛ite, iar un r„spuns sigur la aceast„ Óntrebare nu exist„, pentru c„ economia Rom‚niei este una Ón dezvoltare, Ón continu„ dinamic„, ce Ó∫i caut„ o anumit„ identitate, locul ∫i rolul Ón Uniunea European„.

O explica˛ie ar putea fi paritatea puterii de cump„rare, care iese Ón acest context la suprafa˛„ Ón economia real„. Diferen˛ele salariale r„m‚n Ónc„ uria∫e comparativ cu nivelul mediu al salariilor din Uniunea European„, dar exist„ o u∫oar„ tendin˛„ de apropiere, o prindere din urm„ ( _catching up_ ).

Men˛inerea dob‚nzii de referin˛„ la un nivel sc„zut poate avea ca efect explozia creditului de consum, concomitent cu reducerea economisirii, ∫i poate fi un element la fel de periculos ca ∫i atacul investitorilor speculativi. A∫adar, trebuie g„sit„ calea de echilibru.